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　　以代表产品“希瓦大牛1号”为例。据私募排排网数据，截至11月14日，该产品今年以来收益率虽仍有15.84%，但短期回撤显著——10月10日单日回撤4.46%；10月17日单日回撤扩大至7.11%；10月24日短暂反弹7.99%后，10月31日再度回撤3.48%；11月7日回撤1.52%；11月14日回撤3.49%。从月度维度统计来看，该产品10月份回撤7.51%，11月以来（截至11月14日，下同）回撤4.96%。

　　最致命的是第三笔投资，被梁宏称为“今年最大的问题”——重仓美股稳定币相关个股。在该股已调整50%~60%后，梁宏因其“未来五年50%~60%复合增速”的预期及支付、外贸结算领域的想象空间，将其定义为“5倍潜力股”，并配置了10%~11%的重仓仓位。但他忽略了三大风险：70~80倍的静态PE已严重透支估值、新股解禁带来的抛压，以及加密货币转熊的潜在冲击。该股近四周持续大跌，尽管梁宏在图形破位后进行了减仓，但仍给基金净值带来4%~5%的负贡献。战略转向：8年长线执念松动，明年将加控回撤

　　梁宏表示，未来将在坚持价值投资的基础上，增加绝对收益考量，主动降低产品回撤，年底将进入策略适应与调试阶段，为明年的转型做准备。对此，黑崎资本首席战略官陈兴文分析称，希瓦的回撤虽引人关注，但也为机构与投资者提供了调整契机。“短期回调不应影响长期决策，机构需借此优化组合、强化风控，投资者更应保持理性。”他认为，从历史数据看，牛市回调后，长期持有优质资产往往能获得可观收益，“坚定牛市客观存在，保有右侧持股思维，是应对波动的关键”。